油气下游市场规模及份额

石油和天然气下游市场分析

2025年石油和天然气下游市场规模预计为1001.6亿美元，预计到2030年将达到1213.3亿美元，预测期内（2025-2030年）复合年增长率为3.91%。

亚太地区产能增加、石化一体化不断加强以及对柴油和喷气燃料的持续需求推动了扩张，尽管电气化运输走廊的汽油量有所减少。严格的硫磺规则、航空燃料规定和数字孪生优化共同提高了利润率，而利率上升和净零承诺则抑制了绿地支出。竞争动态的特点是综合运营商转向更高价值的化学原料，利用氢货币化，并利用炼油和石化联合企业的规模优势。投资流向原料有优势、监管有保障的地方活跃且产品出口路线高效，使石油和天然气下游市场在十年内实现稳定（如果有选择性）增长。

全球石油和天然气下游市场趋势和见解

炼油产能扩张激增推动区域再平衡

亚太和中东项目在 2024 年至 2028 年间总计 490 万桶/日，正在使全球经济向这些中心倾斜，为综合运营商提供规模和原料邻近优势，同时压缩欧洲和北美的利润。^{[1]美国能源信息管理局，《国际能源展望》，eia.gov}

石化产品需求增长改变了炼油厂经济

石化产品已占全球石油需求的 14%，并且预计将进一步上升，促使炼油厂重新配置其业务，转向在综合设施中进行石脑油裂解和芳烃提取，例如沙特阿美公司的 Motiva 和中国沿海的石油化工产品mega-projects.^{[2]国际能源署，“石化行业的未来”，iea.org}

IMO 硫法规推动持续的合规投资

极低硫燃料油目前在船用燃油销售中占据主导地位，奖励炼油厂配备脱硫装置，并促使原油结构、二级装置改造以及船用轻柴油和新出口的新出口。

航空燃料回收和 SAF 指令创造新的收入来源

喷气燃料需求的反弹，加上英国到 2030 年 SAF 指令达到 10% 以及美国产能在 2024 年达到 1,580 万加仑，为 HEFA 和具有原料灵活性的炼油厂的电力转液体途径开辟了优质市场。^{[3]英国交通部，“可持续航空燃油指令咨询”，gov.uk}

电动汽车采用压力汽油需求基本面

全球电动汽车销量达到到 2024 年，产量将达到 1400 万辆，加速欧洲和中国某些地区汽油需求的下降，促使炼油厂将重点转向柴油、喷气燃料和石化产品。

净零气候政策限制长期投资视野

欧盟 Fit-for-55 措施和美国低碳标准对碳定价，阻止了长期原油装置的发展，并推动资本投资推动可再生能源整合和灵活的产品清单。^{[4]欧盟委员会，“Fit for 55 Package”，europa.eu}

细分分析

作者类型：综合炼油厂增强竞争优势

炼油厂在 2024 年占石油和天然气下游市场的 65.9%，复合年增长率应为 4.8%，这一速度受到资产利用升级和石化附加产品的支撑。该细分市场受益于灵活的配置，可根据实时利润信号在运输燃料和化学原料之间切换。沙特阿美公司的 Motiva 扩建项目和 Reliance 的 Jamnagar 综合设施体现了规模协同效应，可降低每桶成本并提高加氢裂化装置产量。集成建筑模糊了与石化工厂的界限，为小型独立设施设置了障碍。

石化工厂，尽管如此随着石脑油裂解装置和丙烷脱氢装置在亚太地区的激增，该公司所占份额为 34.1%，但随后上升至 4.3%。运营商将共享公用事业、物流和氢气网络捆绑在一起，以利用副产品增值。然而，原料价格波动和来自综合性大型工厂的竞争削弱了独立经济的影响。总体而言，石油和天然气下游市场规模从这种双轨产能战略中获得了弹性。

按产品类型：精炼石油产品保持销量领先

2024年精炼石油产品占石油和天然气下游市场规模的70.5%，预计每年将以4.3%的速度增长，因为柴油、喷气发动机和合规船用燃料抵消了汽油桶的下降。航空复苏和国际海事组织硫磺规则支撑了销量稳定，而柴油在货运和越野机械中的作用仍然强劲。石化产品虽然是一个嵌入式子集，但随着对包装的需求超过燃料整个亚太地区的天然气、汽车和建筑业不断加强。

润滑油占据了一个利基但利润丰厚的领域，利用更长的换油周期和工业特种等级来确保优质的实现。随着电气化传动系统的发展，汽车润滑油产量减少，但工业和船舶行业维持基本需求。因此，产品组合优化成为寻求提高石油和天然气下游市场利润的运营商的核心能力。

按分销渠道：零售站确保利润优势

零售店产生的收入占 2024 年收入的 62.2%，预计到 2030 年复合年增长率将达到 4.6%，这证明了其定价能力、品牌影响力和数据丰富的客户界面。忠诚度应用程序和现场便利零售使收入多样化，防止纯燃料利润压缩。直销和批发运输对于工业量和车队合同仍然至关重要，但价差较小。

Dig意大利启用的服务站格式现在捆绑了电动汽车充电、食品服务和包裹储物柜，稳定了人流，同时缓冲了从内燃机到低碳出行的过渡。这种多元化有助于石油和天然气下游市场在车队电气化的情况下保持其在零售领域的相关性。

地理分析

亚太地区在 2024 年以 32.9% 的份额处于领先地位，由于中国、印度和东南部的产能激增，预计每年将以 5.1% 的速度增长亚洲，人口顺风、工业化和政策支持的汇聚地。中国石化行业的拉动应对汽油使用高峰，而印度炼油商则追逐向非洲和拉丁美洲的出口溢价。印度尼西亚、马来西亚和泰国通过沿重要海上航线的轴辐式物流加强其产品平衡。 

北美，尽管汽油需求下降并且，利用富含乙烷的页岩为石化裂解装置和加氢处理装置提供原料，从而稳定具有竞争力的现金成本。 Phillips 66 等美国集运商对可再生柴油进行改造，以符合加州的 LCFS 和联邦 SAF 激励措施。尽管新的独立产能仍然存在融资障碍，加拿大的重油升级项目和墨西哥政府推动的建设使原料多样化。

欧洲通过将场地转变为生产 HVO 和 SAF 的生物中心，同时整合 CCS 集群以减少残余二氧化碳，在 Fit-for-55 保护伞下应对燃料量下降的问题。中东项目，例如阿布扎比国家石油公司的鲁韦斯二期项目，利用气液流和补贴公用事业为欧盟和亚洲进口商提供服务。非洲正在见证尼日利亚和安哥拉的新兴综合体，但它正在与资本稀缺作斗争。与此同时，巴西国家石油公司平衡国内需求覆盖与货币和政策周期的波动，共同引导该地区

竞争格局

油气下游市场集中度适中，区域内竞争对手众多。沙特阿美、中石化、埃克森美孚和壳牌是全球联盟的支柱，但没有一家公司的收入份额超过 12%，从而保持了竞争的多元化。战略以整合为中心：整合炼油、石化和电力资产，以释放范围经济并获取利润更高的化学品流。壳牌和 TotalEnergies 等优先考虑数字孪生分析和预测性维护的运营商实现了吞吐量增长和能源强度降低，从而扩大了 EBITDA 利差。

投资组合重组依然活跃。雪佛龙以 530 亿美元收购 Hess，扩大了原料准入和美国墨西哥湾沿岸炼油规模，而 Energy Transfer 的 WTG 中游收购力度加大物流到达二叠纪供应走廊。私募股权投资机构继续挑选北美中型炼油厂，聚合资产以实现规模化。与此同时，亚太地区国家石油公司正在将其资本转向将塑料和化学品与燃料一起嵌入的综合建设，以对冲长期汽油侵蚀。

创新热点包括 SAF、可再生柴油和氢气，作为脱碳的关键载体。 Phillips 66、TotalEnergies 和 Valero 将加氢处理装置重新用于 HVO 和 HEFA 途径，获得低碳信贷收入流。欧洲的碳定价制度和美国 IRA 激励措施加速了这些转变，重塑了整个石油和天然气下游市场的产品结构。