根据越南债券市场协会的数据，2025 年 3 月，越南企业债券发行量大幅增长，筹集了 10.7 万亿越南盾（4.28 亿美元）。这是在 2 月份没有发行公司债券之后。尽管今年剩余时间的赎回安排很重，并且一些持续的违约活动，但发行量还是出现了激增。

要点：

• 3 月份的发行总量：
  – 五次发行，发行金额达 10.7 万亿越南盾（4.28 亿美元）
  – 公开发行占主导地位，占 10.2 万亿越南盾（408 美元）百万）
• 2025 年累计债券到期：
  – 172.96 万亿越南盾（69.2 亿美元）到期，其中房地产债券占总数的 54%
• 3 月份延迟付款：
  – 5 笔利息支付，价值 3,050 亿越南盾（1,220 万美元）
  – 2 笔本金支付，价值 3,550 亿越南盾（1,420 万美元）

3 月份的发行对于越南公司债券市场来说可能是一个好兆头，表明公司——尤其是银行和消费领域的公司——正在重新获得资本。然而，大量即将到期的债券和零星的违约凸显了持续的信用风险，特别是在房地产领域。