亚太 ETF 市场规模和份额
亚太 ETF 市场分析
2025 年亚太 ETF 市场估值为 1.70 万亿美元，预计到 2030 年将达到 2.36 万亿美元，复合年增长率为 6.81%。通过移动交易应用程序带来的强劲零售流入、越来越多的人接受固定收益 ETF 作为资产负债表流动性，以及税收优惠的储蓄改革正在引导这一扩张。日本仍然是最大的单一市场，但中国、印度和韩国的销量激增预示着更广泛的区域再平衡。发行人竞相推出主动型、主题型和 ESG 基金来满足千禧一代的需求，而数字平台则在压缩费用并加速发行。 ETF Connect 等跨境计划正在打破传统障碍，为更加一体化的亚太 ETF 市场奠定基础。
主要报告要点
- 按资产类别划分，股票 ETF 占亚太 ETF 市场份额的 63.2% 领先。2024年市场份额；另类 ETF 预计到 2030 年将以 9.81% 的复合年增长率增长。
- 从投资策略来看，到 2024 年，被动型基金将占据亚太 ETF 市场份额的 81.9%，而主动型 ETF 预计到 2030 年将以 12.42% 的复合年增长率增长。
- 从投资者类型来看，散户投资者占亚太 ETF 市场规模的 61.4%预计 2024 年复合年增长率为 8.74%。
- 按分销渠道划分，直接数字平台将在 2024 年占据亚太 ETF 市场 36.7% 的份额，预计复合年增长率为 10.23%。
- 按国家划分，日本在 2024 年将保持 32.2% 的亚太 ETF 市场份额，而印度是 2024 年增长最快的市场11.35% CAGR。
亚太 ETF 市场趋势和见解
驱动因素影响分析
| 通过数字平台实现零售参与激增 | +1.8% | 中国、台湾、韩国 | 中期（2-4年） |
| 政府主导的税收激励措施 | +1.2% | 日本、韩国、新加坡 | 中期（2-4 年） |
| 固定收益 ETF 的机构使用 | +0.9% | 日本、澳大利亚、新加坡、香港 | 短期（≤2年） |
| 跨境基金通行证计划 | +0.7% | 中国香港、东盟ARFP | 长期（≥4 年） |
| 千禧一代对主题和 ESG ETF 的需求 | +1.1% | 澳大利亚、日本、新加坡 | 中期（2-4 年） |
| 活跃 ETF 结构的扩展 | +1.3% | 澳大利亚、韩国、台湾 | 中期（2-4岁） |
| 资料来源： | |||
数字投资平台推动散户参与激增
散户投资者目前持有 61.4% 的区域 ETF 资产，这与北部地区的机构倾斜发生了巨大转变美国。移动优先经纪应用程序取消了最低票据金额并简化了 KYC，吸引了新的储户进入亚太 ETF 市场。台湾的零售群体尤其深厚，而中国大陆的个人活动则迅速攀升。发行人正在重新设计教育内容，并推出曾经针对养老金的固定收益和主题基金。调查显示，96% 的受访投资者打算在 12 个月内增加 ETF 配置，其中千禧一代引领了对加密货币尾部的兴趣[1]Brown Brothers Harriman，“2025 年全球 ETF 投资者调查”bbh.com。
政府主导的税收激励计划促进 ETF 储蓄工具
日本 2024 年 NISA 改革删除了到期窗口，并将年度限额翻倍至 360 万日元（24,000 美元），在 2024 年期间向投资账户注入了超过 15 万亿日元（1000 亿美元）。 2024 财年。韩国 ISA 和新加坡 SRS 的类似修订正在将家庭现金引入低成本 ETF，监管机构将这些账户视为将休眠储蓄转化为生产性资本的工具，支撑亚太 ETF 市场的长期增长。
千禧一代对主题和 ESG 策略的兴趣日益增长
千禧一代投资者青睐有针对性的主题，例如人工智能、自动化和清洁能源等，推动 2024 年仅日本就有 1.2 万亿日元（80 亿美元）的 ESG 流入。澳大利亚也表现出类似的势头，80% 的受访亚洲投资者预计将增加加密货币 ETF 分配[2]Brown Brothers Harriman，“2025 年全球 ETF 投资者调查”，bbh.com。因此，发行人正在竞相培育利基主题基金。
在宽松的监管下扩大主动 ETF 结构
韩国是该地区主动 ETF 渗透率最高的国家，而台湾在鼓励多资产策略的规则变化后于 2025 年 5 月上市了第一支主动基金[3]台湾证券交易所，“主动ETF上市公告”，twse.com.tw。澳大利亚预计，到 2025 年，主动产品将超过新 ETF 发行量的 50%。主动包装将选股与 ETF 税收和交易效率相结合，使亚太 ETF 市场多元化。
限制影响分析
| 分散的监管制度 | -0.7% | 泛亚太地区、跨境发行人 | 长期（≥4年） |
| 新兴东盟的交易所流动性有限 | -0.5% | 泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾 | 中期（2-4年） |
| 散户投资者对ETF风险的误解 | -0.3% | 中国、印度、印度尼西亚 | 短期（≤2年） |
| 来自日本股票基金的集中风险 | -0.4% | 日本，区域分配 | 中期（2-4 年） |
| 来源： | |||
零散监管制度造成高昂的上市和合规成本
各种披露和运营规则使发行人费用增加 15-20%，阻碍较小的进入者并抑制创新。尽管 ARFP 旨在协调一致，但与欧洲的 UCITS 模板不同，成员国仍强制实施针对特定国家/地区的申报。
新兴东盟 3 月的交易所流动性有限
印度尼西亚、泰国和马来西亚的低交易量扩大了买卖价差并提高了跟踪误差[4]FTSE Russell，“东盟 ETF 流动性快照”，lseg.com。在债券价格透明度薄弱、机构持观望态度的情况下，固定收益 ETF 受到的影响最大。
细分分析
按资产类别划分：股票 ETF 占主导地位，另类投资激增
股票基金在 2024 年占据亚太 ETF 市场份额的 63.2%，其中日本上市公司为主导日经指数和东证指数追踪器。核心股权仍然是零售和养老金的首选配置，以维持营业额和流动性。然而，替代品——涵盖大宗商品、私人信贷复制品和数字资产篮子——正以 9.81% 的复合年增长率增长，超过了更广泛的亚太 ETF 市场。固定收益 ETF 在台湾需求的推动下，提供廉价的久期敞口和日内价格透明度。作为通胀对冲，大宗商品产品越来越有吸引力，尤其是在资源进口经济体，而货币对冲 ETF 仍然是复杂账户的利基工具。
预计到 2030 年，与另类投资相关的亚太 ETF 市场规模将大幅增长，产品多样性将远远超出普通贝塔值。随着新的包装器使曾经深奥的策略民主化，股票主导地位将逐步缓解。部署平衡投资组合的投资者越来越多地将股票核心头寸与商品和实物资产 ETF 相结合，以吸收冲击。
按投资策略：被动主导地位受到主动创新的挑战
被动投资工具在 2024 年保留了亚太 ETF 市场 81.9% 的份额，这是早期广泛指数推出的遗产。然而，活跃 ETF 的复合年增长率为 12.42%，是亚太 ETF 市场复合年增长率的两倍多。韩国举办跑赢指数的量化交易ETF 形式包装，而澳大利亚预计 2025 年主动产品将占新上市产品的一半。台湾 2025 年 5 月的首次亮相标志着监管机构接受了该结构，日本顾问越来越多地围绕风险智能主动 ETF 构建投资组合。
在固定收益领域，经理人将证券选择和久期倾斜视为严格指数复制中无法实现的阿尔法驱动因素。布朗兄弟哈里曼 (Brown Brothers Harriman) 民意调查显示，33% 的投资者计划在 2025 年将配置从被动 ETF 转向主动 ETF。预计到 2030 年，主动策略带来的亚太 ETF 市场规模将大幅增长，从而开辟可持续的溢价利基市场。
按投资者类型：散户投资者通过数字化采用推动增长
零售账户控制着亚太 ETF 市场 61.4% 的份额到 2024 年，预计复合年增长率将达到 8.74%，超过机构增长。低准入门槛、现金返还促销和游戏化界面鼓励首次储户选择 ETF 作为默认包装。中国大陆的金融科技平台每天处理数百万笔微订单，将流动性输送到与沪深蓝相关的旗舰基金中。机构部门对于大宗流动性和模型投资组合设计仍然至关重要，但随着散户扩大亚太 ETF 市场，其所占比例正在缩小。
高频用户反馈也在影响产品设计。投资者为韩国新的绿色氢ETF提供众包建议，而印度平台则运行实时教育模块，以加深对跟踪误差的理解。如果当前的数字化趋势持续下去，到 2030 年，散户投资者声称的亚太 ETF 市场份额可能会超过 65%。
按分销渠道划分：数字平台重塑准入范式
直接数字路线到 2024 年将占据亚太 ETF 市场 36.7% 的份额，预计将以 10.23% 的复合年增长率增长，取代传统银行分行和银行分行。完整版服务经纪人。中国的超级应用程序锚定多资产仪表板，而韩国的移动银行生态系统可以在几秒钟内执行 ETF 交易。咨询和财富渠道对于高净值客户和结构化委托仍然至关重要，但正在转向低接触、基于模型的交付。香港和新加坡的传统银行正在改造界面以保持相关性。
通过数字平台传输的亚太 ETF 市场规模预计将大幅增长，使技术供应商和 API 聚合商成为分销的核心。对于发行人来说，融合机器人和人类接触点的全渠道业务正在迅速成为常态。
按国家划分：日本领先，印度加速
日本 2024 年亚太 ETF 市场份额为 32.2%，这取决于深厚的流动性、日本央行的支持以及 NISA 驱动的散户资金流入。印度 11.35% 的复合年增长率是该地区最快的，反映了人口红利和结构性改革。
澳大利亚的 E随着投资者在全球范围内多元化，预计 TF 堆栈将显着增长，而韩国在主动 ETF 渗透率方面处于领先地位[5]台湾证券交易所，“主动 ETF 上市公告”，twse.com.tw。台湾拥有大量资产，其中债券ETF在市场上占据主导地位。尽管流动性障碍依然存在，但东盟早期市场仍具有选择性。总体而言，不同的国家/地区增长模式迫使发行人调整上市、教育和营销。
地理分析
日本和中国合计持有该地区一半以上的资产。日本在 NISA 改革和以治理为重点的股票交易政策的支持下，在 2024 年录得强劲的净流入。中国零售成交额增加，ETF Connect 投入运营，为离岸用户提供了简化的准入条件，并让内地投资者可以利用香港列表。随着经济在全球排名的攀升，印度的两位数增长突显了宏观经济的推动力。
韩国将高零售交易活动与该地区最密集的活跃 ETF 阵容融为一体。平均日成交量使首尔跻身流动性最强的 ETF 市场之列。澳大利亚对离岸股票和 ESG 主题表现出持续的兴趣，推动其亚太 ETF 市场份额的增长。台湾以债券为主的形象反映了当地对收益率的追逐，但 2025 年 5 月推出的主动 ETF 标志着逐渐转向多元化产品。
新兴东盟场所展现出对比鲜明的成熟度。新加坡的财富中心地位和明确的监管吸引了跨境上市，尤其是与可持续发展相关的基金。印度尼西亚、泰国和马来西亚正在改善信息披露规范，但仍面临二级市场流动性稀薄的问题，从而抑制了机构参与。越南的年轻投资者群体和不断增长的智能手机普及率暗示着越南一旦贸易基础设施规模扩大，就会出现上涨。总的来说，亚洲内部通行证计划旨在将这些市场整合为一个更大、更具流动性的亚太 ETF 市场。
竞争格局
大型全球发行人——贝莱德 (BlackRock) 的 iShares、道富 (State Street) 的 SPDR 和领航 (Vanguard)——锚定多国阵容和杠杆规模以实现成本领先。他们在本地包装中复制美国或欧洲的旗舰产品，同时根据国内基准定制索引。日兴资产管理公司、三星资产管理公司和未来资产全球投资公司等区域龙头企业利用当地品牌资产和顾问网络来捍卫本土市场份额，并将触角延伸至邻近司法管辖区。
华夏基金、易方达基金、嘉实等中国管理公司受益于政策支持和快速增长的 A 股流动性，打造了一支强大的内地阵容。产品创新定义潮流战场：2025 年将推出人工智能芯片组、半导体供应链和电动汽车电池 ETF。活性结构是另一个差异化因素；韩国提供商获得量化引擎许可，而澳大利亚精品公司则集中了高信念资金。
分销技术是第二个竞争杠杆。提供商与机器人顾问和超级应用程序合作进行一键购买，使用数据分析来微调教育和保留活动。 ETF Connect 和 ARFP 支持的交叉上市策略也提高了流通量和知名度。在印度等处于早期阶段的地区，先发优势仍然有待争夺，这表明全球和本土发行人都存在巩固足迹的空白。
近期行业发展
- 2025 年 5 月：台湾在规则变更促进多元资产后上市其首个活跃 ETF格式。
- 2025 年 4 月：亚太地区c（日本除外）ETF 资产达到 1.25 万亿美元，每月净流入 614.7 亿美元。
- 2025 年 2 月：三星资产管理推出人工智能和半导体主题 ETF，挖掘技术需求。
- 2025 年 1 月：StashAway 在其平台上启用比特币和以太坊 ETF，扩大数字资产准入范围。
FAQs
亚太 ETF 市场目前的规模有多大？
2025 年亚太 ETF 市场价值为 1.70 万亿美元，预计到 2030 年将达到 2.36 万亿美元。
哪个国家拥有亚太 ETF 资产的最大份额？
日本在 2024 年以 32.2% 的亚太 ETF 市场份额领先，不过中国预计将在不久的将来超越。
该地区活跃 ETF 的增长速度有多快？
活跃 ETF 的增长速度为 12.42% 复合年增长率，几乎是亚太 ETF 市场整体增长率的两倍。
为什么数字平台对于 ETF 分销很重要？
由于费用低廉、无缝入门和广泛的移动应用，数字渠道在 2024 年占据了 36.7% 的资产，复合年增长率为 10.23%。
税收优惠账户在 ETF 采用中发挥什么作用？
日本的 NISA 和新加坡的 SRS 等计划将家庭储蓄直接投入低成本 ETF，为长期增长提供结构性推动力。
哪个资产类别ETF内部吸引的资金流入速度最快？
涵盖大宗商品和数字资产的另类 ETF 是增长最快的细分市场，复合年增长率为 9.81%。
